洋河取得“開門紅”,“二次創業”初見成效

4月29日,五大知名白酒企業中,洋河股份是唯一一家股價上漲並且漲停的企業,每股報收159.06元/股,總市值增加217.9億元至2397億元。

這與洋河股份前一晚遞交的2021年和2022年一季度成績單不無關系,業績很是亮眼,尤其是一季度營收和凈利潤均取得了高雙位數增長,實現營業收入130.26億元,同比增長23.82%;歸屬於上市公司股東凈利潤49.85億元,同比增長29.07%。

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從2022年一季度營收及凈利潤規模來看,洋河股份營收及凈利位居白酒行業前三甲,僅次於茅臺和五糧液。業績發布後,洋河股份獲得了資本市場的極大認可,券商們紛紛給予買入評級。

白酒分析師蔡學飛認為,洋河能夠保持雙位數增長,是洋河品牌價值提升,產品結構升級,以及省內外市場企穩回升的結果。這兩年洋河企業營銷組織調整,經營模式改革後企業經營活力被激發,包括洋河、蘇酒、雙溝在內等多個品牌在各細分市場及不同價格帶分別取得不錯的增長。

在他看來,中國酒類高速增長趨勢已經結束,2022年品牌與消費將明顯呈現兩極分化,名酒與高檔酒持續走強,非名酒與中低端酒繼續萎縮,而這也是為什麽投資者對洋河保持信心的原因。

一季度“開門紅”

每一次深蹲都是為了更好起跳,歷經兩年主動調整後,市場終於等來洋河“速度回歸”。

前有2021年度營收突破250億元為253.5億元,同比增長20.14%,扣非後歸屬上市公司股東凈利潤73.73億元,同比增長30.44%;後有2022年一季度營業收入及凈利潤分別完成130.26億元和49.85億元,同比增長24%和29%。

從2022年一季度營收及凈利潤規模來看,洋河股份依舊穩坐前三甲。同期瀘州老窖、山西汾酒分別實現營收63.12億元和105.3億元,凈利潤分別為28.76億元和37.1億元。

連同2021年年報,洋河股份重新恢復兩位數增長,這也是洋河股份董事長張聯東上任後交出的首份成績單。延續增長態勢,遠超市場預期,投資者們慷慨附贈洋河股份一個漂亮的漲停

洋河一季度取得“開門紅”,表明洋河大刀闊斧的改革已經見成效。

報告顯示,2021年,“改革”成為洋河股份各個領域的關鍵詞,過去一年其不斷加速營銷轉型升級,加快體制機制優化,加大品質攻堅力度,最終取得了佳績。

2021年2月,張聯東出任江蘇洋河酒廠股份有限公司黨委書記、董事長,江蘇雙溝酒業股份有限公司董事長。上任後便敲定公司“雙名酒、多品牌、多品類”戰略。

作為白酒行業唯一一個擁有兩個中華老字號的名酒品牌,張聯東提出打造“精彩洋河、風彩雙溝、多彩貴酒、七彩梨花村”的多彩戰略。在此戰略指引下,洋河以及雙溝、貴酒、梨花村品牌分別進行了產品線全面升級以及全國化佈局。

堅持市場導向和競爭導向,過去這一年,洋河圍繞高端化和品牌化戰略,聚焦海天夢大單品打造,梳理產品矩陣,完成715個SKU清理,構建“2+5+10”主導產品佈局。重點強化“夢之藍M6+”以及夢之藍水晶版的推廣,並相繼針對天之藍、海之藍在品質、包裝、規格、防偽等方面進行升級。

去年9月底的調研活動中,洋河股份對外表示,公司重點投入產品“夢之藍M6+”2021年實現了不錯的增長,同時在夢之藍系列中的占比也逐步提升。天之藍升級後已於2021年7月重新上市,海之藍自今年4月1日停貨後也即將全新上市。

2022年第一季度,市場普遍反映春節白酒動銷略顯疲軟,洋河股份卻喜迎“開門紅”,新版天之藍成為引爆春節市場的火熱大單品,“夢之藍M6+”以及夢之藍水晶版則繼續保持口碑銷量雙豐收。

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就在洋河“高端頂天立地、中端鋪天蓋地、低端穩接地氣”的產品佈局逐步清晰之時,雙溝品牌也邁出了全國化佈局的關鍵步伐。

2021年,洋河通過戰略性重構營銷系統和職能系統架構,推進營銷組織機構下沉,實現了多品牌獨立運作,以更高效的組織效率和管理效能為雙溝、貴酒、梨花村的發展提供便利。其中,貴酒品牌增勢明顯。可見,洋河之外,雙溝、貴酒、梨花村正力爭成為洋河新的業績增長點。

“二次創業”初見成效

“十四五”開局可喜,洋河股份繼續向上進擊。

2022年一季度,洋河股份高達24%的營收增長,創歷史新高,遠高於茅臺、五糧液18%和13%的營收增速。而茅臺、五糧液一季度24%和16%的凈利潤增速,也比不上洋河股份近30%的凈利潤增長。顯然,洋河股份“二次創業”初見成效。

2021年7月,公司拋出10億元股權激勵計劃,旨在通過與員工建立親密的夥伴關系,激發內生動力,共同實現公司”二次崛起”。

此次股權激勵計劃醞釀已久,也是洋河自2009年上市以來推出的首個股權激勵計劃。數千名核心骨乾升級為“洋河事業合夥人”,根據方案,持股計劃約定的業績考核指標為2021年與2022年營業收入分別同比增長不得低於15%。通過員工與企業形成利益共同體的方式,洋河構建出“共享共創共擔共贏”的創業機制,激發了企業發展活力。

隨後,洋河一系列的人才激勵措施相繼落地。制定“十四五”利潤增量共享計劃,讓全員月收入增加800元以上;建立系統化寬頻薪酬體系,薪酬分配進一步向高績效員工傾斜,更加註重年輕人才培養以及進一步理順企業內部關系。

除員工激勵外,洋河股份同樣也向經銷商展現了其以人為本的利他主義。增加與經銷商的交流,規範市場秩序,大力倡導“親商、安商、扶商、富商”理念,構建起“創業共同體、致富共同體、事業共同體、生命共同體”的新型廠商關系。

伴隨着近年來公司對產品矩陣的梳理,以及海天夢系列的迭代升級,“經銷商利潤提升,庫存良性,信心也有所提高”,洋河股份在調研活動中亦有所提及。截止2021年末,洋河股份經銷商數量總計8142家,其中省內省外分別為2950家和5192家。

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在新管理層的領導下,洋河股份2022年一季度業績表現喜人,國盛證券認為,未來在多因素共振的背景下,洋河股份有望迎來進一步高增長。產品結構方面,公司目前高端產品M6+在600-800元次高端價格帶放量優勢明顯,M3水晶版將跟隨M6+完成產品導入工作,預計後續夢之藍系列在營收占比中將穩固提升。其次渠道端,目前洋河股份省內渠道調整已經完成,預計隨着市場秩序重回正軌,公司利潤率水平有望提升。

洋河股份2022年年度工作大會上,張聯東強調,公司將堅持“產品帶動、營銷拉動、品牌推動、文化促動、組織驅動、生態互動”,打造“二次創業”的“第二階段”,從提檔進位的直道加速到換擋移位的彎道超越,從“強內功、夯基礎”的提質增效到“新變革、大轉型”的提檔升級,全面開啟洋河多彩時代。


撰文/ 《財經天下》周刊作者 張可心

編輯/ 陳芳