對沖基金歷史上最慘虧損之一,大名鼎鼎的老虎基金就此淪落?

老虎環球基金(Tiger Global Management)的業績問題日益嚴重,今年前四個月,這家公司至少損失了150億美元。

這些虧損也使得老虎環球基金創始人Chase Coleman的聲望急劇下降。2001年創立該公司後,Coleman已成為全球最知名的成長型投資者之一。

據知情人士透露,今年4月,老虎環球基金的對沖基金虧損15.2%,使其在2022年前4個月的虧損達到43.7%。今年的虧損加上2021年7%的回撤意味着,老虎環球基金在2020年獲得的48%的收益已被完全抹去。

同時,該知情人士表示,老虎環球的多頭基金遭遇更嚴重的打擊,今年4月虧損24.9%,到2022年下跌51.7%。

每小時虧損約2800萬美元

截至2021年底,該公司管理的這兩只基金共計約350億美元的資產,那麽在2022年老虎環球即基金可能遭受至少150億美元的名義虧損。

考慮到1月至4月共有82個交易日,這意味着今年市場開盤後,老虎環球基金每天損失約1.83億美元,也就是美國股市開盤時每小時虧損2810萬美元……

老虎環球基金在一封投資者信中寫道:

“我們的公募基金2022年的開局非常令人失望,鑒於宏觀經濟情況,市場表現不佳,但我們不相信藉口,所以也不會找任何藉口。

我們將繼續按照第一季度的方式管理投資組合。我們對我們的團隊和投資組合充滿信心,我們會在漫長的旅程中回顧這一點,並在繼續進行的過程改進中受益。”

老虎將如何應對?

即使老虎環球基金還對其充滿信心,但現實是,由於對沖基金的運作模式,這類損失很難輓回。

眾所周知,對沖基金除了收取年度管理費外,還收取豐厚的績效費,也正是績效費幫助一些對沖基金成為了這個星球上最富有的人。

為了確保對沖基金經理不只是在牛市賺取高額管理費,在熊市,大多數對沖基金都有HWM(高水位線條款),基金必須超過這個水位才能產生業績費。

正如前對沖基金經理Mike Novogratz在Twitter上指出的那樣,現在這對老虎基金來說可能很難,需要賺取79%的收益才能回到HWM。

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那麽問題又來了,當你無法獲得豐厚的績效費時,留住頂尖人才就會變得困難得多。他們可能自立門戶或加入競爭對手,而不是艱苦奮鬥數年,重新回到HWM。

這也是梅爾文資本(Melvin Capital)的Gabe Plotkin試圖解決的問題。據英國金融時報,他上個月表示,去年GameStop事件仍令該公司虧損嚴重,他把投資者“趕出”之前的對沖基金,然後再讓他們投資新基金,這將使該公司得以重新開始收取業績費。

對於老虎基金來說,其重金押註的成長型科技股需要盡快回升,否則形勢將迅速惡化。問題是,即使是一些頂尖的技術專家也認為,情況在好轉之前可能會變得更糟。

知名投資人Bill Gurley在Twitter上表示:整個一代美國企業家和科技投資人都沐浴在科技股大牛市的估值之下,“從未經歷”的熊市對於許多人會很痛苦、驚詫和不安。

亞馬遜創始人貝索斯回應:大部分人都極度低估了過去這一輪牛市有多麽了不起。當市場開始上課了,教訓是很慘痛的。

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