關於煤炭價格,發改委召開重磅會議!

來源:中國基金報

  來源:券商中國

  發改委再度出手!

  5月6日,國家發改委發布消息稱,近期,國家發展改革委先後印發了《關於進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》(發改價格〔2022〕303號,以下稱303號文)和2022年4號公告,明確於5月1日起實施。為確保相關政策落地見效,近日,國家發展改革委價格司召集重點煤炭和電力企業、行業協會、市場資訊機構和全國煤炭交易中心召開專題會議,研判煤炭價格形勢,研究加強煤炭價格調控監管工作。

  結合此前的303號文和4號公告有關要求,自5月1日起,煤炭中長期交易價格和現貨價格均有了合理區間,構建了煤炭價格預期引導和調控監管的閉環機制。企業超過上限50%為哄抬價格,將移送有關部門依法查處。

  關於煤炭價格,發改委召開重磅會議!

  面臨國內外價格的倒掛,進口萎縮,國內正在加大煤炭生產力度。5月4日,中國人民銀行增加1000億元專項再貸款額度,專門用於支持煤炭開發使用和增強煤炭儲備能力,專項再貸款採取“先貸後借”的直達機制, 按月發放。

  此外,為緩解國內保供穩價的壓力,降低進口成本,近日財政部宣佈,自2022年5月1日起至2023年3月31日,對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。

  對於動力煤未來價格運行,分析人士預計,未來價格將貼着上限運行。高企的煤炭價格,也讓一季度煤炭企業業績爆棚,多數上市公司實現了凈利潤翻番。這一局面也讓更多基金大幅增加了煤炭板塊的持倉,同比增幅也達到178%。在ETF業績方面,今年以來煤炭等能源板塊ETF排名靠前,僅次於豆粕ETF。

  煤炭現貨價格和中長期價格均已明確價格上限

  5月6日,國家發改委發布消息稱,自5月1日起,秦皇島港下水煤(5500千卡)現貨價格若每噸超過1155元,如無正當理由,一般可認定為哄抬價格。

  此外,山西煤炭、陝西煤炭、蒙西煤炭、蒙東煤炭(3500大卡)現貨價格若每噸分別超過855元、780元、690元、450元,如無正當理由,則被視為哄抬價格。

  結合此前發改委303號文和4號公告有關要求,自5月1日起,煤炭中長期交易價格和現貨價格均有了合理區間。303號文提出了煤炭中長期交易價格合理區間,4號公告提出了煤炭領域哄抬價格行為的具體認定標準,實質上明確了煤炭現貨價格合理區間。兩份文件構建了煤炭價格預期引導和調控監管的閉環機制,為相關經營者依法合規經營提供了明確指引,是煤炭價格運行在合理區間的重要政策保障。

  下一步,國家發展改革委將密切關註煤炭市場供需形勢和價格變化,加強煤炭中長期合同簽約履約監管,採取有力有效措施保障煤炭價格運行在合理區間。當發現價格超出合理區間時,將立即進行提醒約談,必要時通過調查、通報等手段,引導煤炭價格回歸合理區間,對於存在涉嫌哄抬價格行為的,將移送有關部門依法查處。

  國內動力煤價格恐將緊貼上限運行

  “國家對年度長協和現貨的價格均有了管束,雖然都是有頂部的,但預計未來價格將貼着上限運行。”開源證券分析師張緒成表示。

  有數據顯示,5月6日,港口5500大卡動力煤現貨報價1200-1280元/噸,較發改委的限定價格高出45-125元/噸。中電聯最新一期沿海電煤採購價格指數(CECI沿海指數)顯示,5500大卡動力煤成交價格為1178元/噸,環比漲幅0.9%,也略高於限定價格。

  值得註意的是,今年以來,國內外煤價長期處於倒掛之中,國內價格遠低於國際市場。5月6日,紐卡斯爾動力煤期貨價格報價360.35美元/噸,較今年年初156美元/噸,漲幅達到了130%。

  關於煤炭價格,發改委召開重磅會議!

  由於國內外價格差異較大,進口成本大漲,國內進口大幅萎縮。歷年國內煤炭進口量總體保持穩定在3億噸左右。但到2022一季度,我國進口煤炭5181萬噸,同比下降24.2%。分國別看,蒙煤受疫情影響進口下滑程度最大,同比收縮約66%,印尼與俄羅斯也分別下滑了約41%和7.4%。

  面對供需缺口壓力,國內煤炭企業在加大馬力生產。數據顯示,今年一季度原煤日均產量1203萬噸,同比增長12.9%,其中3月日均產量1277萬噸,高於去年12月的日均水平。山西仍是增產主力,3月日均產量達383萬噸,是歷史新高,較去年11月提升了約30萬噸/天。

  5月4日,中國人民銀行增加1000億元專項再貸款額度,專門用於支持煤炭開發使用和增強煤炭儲備能力,專項再貸款採取“先貸後借”的直達機制, 按月發放。此外,為緩解國內保供穩價的壓力,降低進口成本,近日財政部宣佈,自2022年5月1日起至2023年3月31日,對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。

  一季度煤炭上市公司凈利潤翻番,基金加倉明顯

  煤炭價格的居高不下,讓煤炭企業獲益良多。根據國家統計局發布的數據,1-3月份,煤炭開採和洗選業實現營業收入9446.1億元,同比增長60.8%;煤炭開採和洗選業實現利潤總額2357.0億元,增長189.0%。

  國內煤炭上市公司在4月底之前,陸續公佈了今年一季度營業情況。根據開源證券的研究數據顯示,今年一季度,重點關註的 27 家煤炭上市公司合計實現營業收入 3528.66 億元,同比增長 28.9%;合計實現凈利潤 734.81 億元,同比增長 99.5%;合計實現歸屬母公司 凈利潤 580.98 億元,同比增長 97.5%。

  如果剔除對行業影響較大的中國神華,26 家煤炭上市公司 2022Q1 合計實現凈利潤 510.35 億元,同比增長 124.1%;合計實現歸屬母公司凈利潤 391.41 億元,同比增長 119.8%。

  面對煤炭行業如此優秀的業績,基金倉位也在大幅增加。根據基金行業今年一季度報告顯示,公募基金持有煤炭行業市值415.0億元,季度環比提升243億元,同比增加266億元,增幅達到了178%。而中國神華、兗礦能源、陝西煤業、平煤股份、山西焦煤等龍頭煤企更受基金青睞和持有,多只股票獲得加倉尤其是平煤股份、陝西煤業、山西焦煤、中國神華、兗礦能源等龍頭加倉幅度較大。

  在ETF業績方面,煤炭等能源板塊ETF排名靠前,僅次於豆粕ETF。煤炭ETF(代碼:515220)今年漲幅達到12.98%,能源ETF(代碼:159930)今年漲幅達到11%,能源ETF基金(代碼:159945)今年漲幅達到8.35%。

  開源證券張緒成認為,近期多家煤企一季度業績超出預期,多數企業的年化估值水平僅為4倍或5倍,安全邊際高;此外,受疫情影響當前需求較差,而疫情終將得到控制,政府也有望繼續出台穩增長的相應政策,需求預期仍將向好;當前仍將是配置煤炭股的最佳階段。

  信達證券左前明表示,當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期,現階段行業基本面、政策底層邏輯與直接效果均利好板塊估值修復提升,再考慮今年上半年業績高增的確定性,當前是逢低配置煤炭板塊的合理階段。