3個月營收不足800元!我為何卻說這家上市公司“窮”得只剩錢了?

2022年4月27日,A股科創板上市公司首藥控股發布了2022年度一季報,這是首藥控股上市以來的第一份季報,對於投資者而言十分重要,首藥控股沒讓投資者們失望,憑藉著一季度季報成功登上了熱搜,讓全國股民知曉自己的名號。

只是首藥控股上熱搜不是因為業績有多麽好,相反,以傳統視角來看該上市公司的業績只能用慘不忍睹來形容,甚至有點“前無古人”的意思。

為什麽這麽說呢?因為根據財報顯示,首藥控股2022年1月至3月累計實現營業收入707.96元。

你沒看錯,我說的是營業收入而不是凈利潤,數字為707.96元而不是707.96萬元。

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3個月只獲得了不到800元的收入,低於全國最低工資標準最低的地區,安徽省第四檔最低月工資標準為1340元,三個月的最低工資標準為4020元,這個數字是首藥控股今年前三個月累計收入的5.6倍。

作為一家正兒八經的A股上市公司,首藥控股是刷新了我對“貧窮”的理解。

與此同時,我發現首藥控股的收入雖然很低但虧損卻不少,2022年一季度總共虧了5066萬元。

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仔細看了公司的營業成本構成後發現支出最大一項為研發費用,一季度共計支出4611萬元,這個數字占凈虧損的比例超過了90%。

換言之,首藥控股將絕大部分資金用在了研發上。

從公司員工結構也能得出類似的結論,截至2021年年底集團總共加上旗下子公司一共只有149位員工,其中技術人員達到了128人,剩下的21人為財務和行政人員,公司研究生學歷以上人員占比數量為64%。

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斥巨資投入研發,公司名稱中有帶着“藥”字,這下破案了。首藥控股應該是一家從事新藥研發的企業,目前正處於研發階段。

事實也確實如此,從首藥控股2021年年報中得知了兩個信息。

一是公司致力於抗癌新藥的研發;二是目前為止公司還沒有向社會推出任何藥物類產品,研發的新藥處於臨床試驗階段。

沒有產品,自然也就不可能有銷售收入,首藥控股和大部分成立不久的新藥研發類公司類似,還處於燒錢搞科研階段。

不過,另外一個問題出現了。

首藥控股2021年年報中的凈利潤為虧損1.45億元,這個沒有什麽好奇怪的,研發新藥每年的支出都是很驚人的,但去年一年錄得了1303萬元的營業收入。

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我前面還說過首藥控股沒有推出任何藥物類產品,無銷售藥物收入,那去年的1300多萬元營業收入是哪裡來的呢?

繼續翻看2021年財報可以看到公司一共就兩個客戶,分別是正大天晴藥業和未披露公司名稱的“客戶二”,其中“客戶二”貢獻的全年營收只有3.25萬元,剩下的1300萬元營收全部來自大客戶正大天晴藥業。

正大天晴不買首藥控股的藥為何還要支付如此多的現金呢?

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因為雙方有一些合作項目,首藥控股為正大天晴提供藥物實驗、獲取臨床批件等,於是就有了收入。

換言之,首藥控股雖然沒有推出藥物商品但通過提供服務還是能夠獲得一些收入的,只不過1300多萬元相比於去年1.45億元的虧損額來說實在不值一提。

首藥控股何時能夠擺脫只出不進的局面?這得看公司旗下處於研發中的抗癌新藥何時通過臨床實驗投入應用了,可能還得等好久。

由首藥控股我們能夠窺探到新藥、尤其是重大疾病的新藥為何那麽貴的原因——前期的研發投入實在太高。

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首藥控股披露的2019年至2021年三年關鍵財務數據顯示,公司累計虧損5.14億元,加上今年一季度虧的5066萬元,三年零三個月的虧損接近6億元。

這還不是最關鍵的,首藥控股的新藥還未上市,這意味着公司將繼續投入巨資在研發上,到底何時才能有所回報就不知道了,但可以確定的是一旦新藥上市,售價肯定不會便宜,至少得把前期的巨額投入收回來,畢竟公司不是慈善機構,賺錢是商業行為的最基本邏輯。

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說到這里,有的朋友可能要問了,在新藥上市前公司根本不可能賺錢,那前期資金哪裡來呢?

一般來說資金來自四條路徑。

一是銀行借款。以首藥控股為例,截至2022年3月31日公司總共欠了銀行1500萬元,借款金額之所以不高是由於欠銀行的錢是還的,還得給利息,資金成本較高,不劃算。

二是政府補助。國家會給予高新技術企業一定的補助,鼓勵他們多投入研發,2021年首藥控股收到了1273萬元政府補助。

三是創始人初期投資。相比於前兩條路徑,創始人自掏腰包投資的金額更多,是公司上市前的主要資金來源。

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四是上市融資。公司做大後需要更多的資金,光靠前三條路徑難以維持每年的巨額投入,這個時候上市成為了最重要的資金來源渠道。

首藥控股正式登陸科創板上市交易是在今年三月,當時總共募集到了13.74億元的資金。

一季報顯示公司的總資產為14.38億元,其中貨幣資金為13.97億元,首藥控股看來並不“窮”,公司除了錢幾乎什麽都沒有。

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目前最好的抗癌類藥物均產自國外,不僅價格高而且該領域存在卡脖子情況,希望首藥控股能夠用好上市融資獲得的大量資金,盡快將科研成果轉化為能夠造福國人的成品藥物。

當中國製造不僅局限於皮鞋、箱包,更多地體現在晶元、生物醫藥成品上時,我們國家才算真的成為了製造業強國。

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