這只千億中概股下周登陸港股,“預摘牌名單”時刻威脅,中概股何去何從?

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繼知乎、B站之後,貝殼也以驚人的效率謀求回港雙重上市。

5月5日,超160億美元市值的貝殼在港交所發布公告稱,擬將其A類普通股以介紹形式於港交所主板雙重主要上市,同時繼續在紐交所保持主要上市地位並交易。按照時間表,貝殼將於5月11日開始在港股掛牌交易,股票代碼為“2423”。此時距離其被SEC(美國證券交易委員會)納入“預摘牌名單”僅過去不到半個月時間。

事實上,選擇在港股進行雙重主要上市,似乎已經是中概股默認的主要回歸路徑,此前知乎已在4月22日成功通過這一方式登陸港股,而B站也在4月29日宣佈已收到港交所確認,將於10月3日實現港股及美股的雙重主要上市。而隨着周三SEC再度將88家中概股列入“預摘牌名單”,中概股回歸潮或將愈演愈烈。

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貝殼下周回歸港股

根據公告,貝殼的A類普通股將於5月11日開始在港交所買賣,股份代號為“2423.HK”。值得關註的是,貝殼此次回港採用的是“雙重主要上市+介紹上市”的方式。

“雙重主要上市”意味着,在貝殼已於美國納斯達克上市的情況下,在香港市場按照當地市場規則上市,兩個資本市場均為主要上市地,即使在一個交易所摘牌,也不影響企業在另一交易所的上市地位。而“介紹上市”則意味着,貝殼此次在港交所上市不會再發行新股,也即不涉及融資。

中信證券房地產首席分析師張全國對此表示,“雙重主要上市”有效化解了貝殼所面臨的不確定性,保護了存量股東利益。而方案不涉及新股發行,最大限度避免了攤薄,加快了方案進度,有利於貝殼早日進入港股通,吸引更多投資者,提升流動性。

不過,“介紹上市”通常局限於現金流充裕的企業,即短期沒有融資需求,主要考慮保護投資者利益的公司。貝殼最近一期財務報表中在手現金高達561億元,且短期沒有重大資本開支的要求,顯然符合上述要求。

在過去12個月內,貝殼股價一路走低,市值更是大幅縮水7成。分析人士普遍認為,這固然有中國房地產市場走低等基本面原因,但更重要的導火索在於,在《外國公司問責法案》的影響下,貝殼作為中概股的上市交易地位出現了不確定性。

不久前的4月21日,SEC將包括貝殼在內的17家中概股公司納入預摘牌名單。“貝殼股價的調整,也的確伴隨了中概股的大幅調整,更說明造成市值動盪的核心原因,不在於基本面。”張全國認為。

中概股回港步伐加速

事實上,貝殼並不是第一家謀求赴港雙重主要上市的中概股。

4月22日,知乎在港交所實施“雙重主要上市”,上市發行價定為每股32.06港元,共發售來自早期投資者的2600萬股公司A類普通股,售股股東將收到全球發售的全部所得款項凈額近8億港幣。換言之,知乎在港股上市並未增發新股。

而就在雙重上市的前夕,SEC將知乎、貝殼、理想汽車等中概股加入“預摘牌名單”,這使得知乎成為此輪“預摘牌”危機下,首家以雙重主要上市方式回港的中概股公司。知乎創始人、董事長兼CEO周源彼時表示:“回到香港上市,對知乎來說是又一個重要的里程碑,為未來發展搭建了更穩健的平臺。我們將更有底氣深耕內容賽道,獲得更多朋友的認可。”

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B站近期亦發布公告稱,其此前爭取自願轉換至在港交所主板雙重主要上市的申請,已於4月29日收到聯交所確認,預期在10月3日於港交所及美國納斯達克雙重主要上市。而就在5月4日,SEC再度公佈中概股“預摘牌名單”,一口氣列入了包括B站在內的88家中概股公司。

公開信息顯示,最新一批“入圍”的中概股包括:B站、蔚來汽車、小鵬汽車、網易、華能國際、中國鋁業、華住集團、趣店、歡聚時代、途牛、霧芯科技等。而這已經是SEC第6批發布預摘牌名單,且涉及公司數量遠超之前。

截止目前,進入SEC“預摘牌”名單的中概股數量已經上升至105家,另有23家此前被列入“預摘牌”名單的中概股,如今已進入“確定摘牌”名單。

中信建投證券海外首席分析師孫曉磊認為,盡管中美雙方的監管對話一直在持續積極推進,按歷史經驗看此次仍有望達成合作協議,緩解相關公司的退市風險,但考慮到雙邊合作協議效力低於國內法律,更換會計師事務所也難以解決根本問題,預計中概股未來仍傾向於回歸。

責編:李雪峰