上證指數險守3000點關口,恆指大跌近4%,後市怎麽走?

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5月6日,A股三大股指大幅低開,滬指一度失守3000點關口最終穩住全天指數收盤下跌66.2點,跌幅為2.16%,報收3001.56點;深證成指收盤下跌236.5點,跌幅為2.14%,報收10809.88點;創業板指收盤下跌43.43點,跌幅為1.9%,報收2244.97點。大市成交0.76萬億元,上日為0.9萬億元。

WIND數據顯示,旅游出行、房地產、白酒、鋼鐵、建築板塊領跌,金融、半導體、汽車、食品板塊疲軟。抗疫、軟體、中藥股活躍。

港股方面,香港恆生指數低開低走,盤中一度失守20000點,截止下午3點半,跌幅超過3.8%。恆生科技指數跌幅超5%。

川財證券首席經濟學家陳靂告訴界面新聞,隨着國內疫情得到有效控制,因此抗疫概念股板塊、互聯網電商、軟體延續強勢。前期受疫情影響導致供應鏈緊張的趨勢在減緩,港口、船運、加工製造業績繼續承壓,同時俄烏沖突持續進行導致能源、糧食價格持續走高,通脹預期增加,導致旅游、餐飲業板塊大幅走低。5日國常會確定了推動外貿保穩提質的措施及助力穩經濟穩產業鏈供應鏈,這則消息對跨境電商和外貿出口送來政策暖風。

陳靂認為,今年的GDP增長的目標維持5.5%不變,投資、消費、出口拉動經濟的三架馬車將得到利好政策的推動,因此,基建的上下游產業、跨境電商、消費等優質賽道值得重點關註。其中基建正順應中國國家經濟轉型大方向,2022年1月數據顯示,各地地方債60%投入基建當中。從城鄉發展差距來看,中國基礎設施建設潛力正逐步增強,看好交通、能源、水利等相關領域的投資機會。

國際方面,美聯儲加息帶來匯率大幅波動。總體來看,周期成長股如養殖業處於周期底部,值得配置。基礎化工、新材料盈利受國際油價影響較大,估值偏低給投資者資產配置機會。陳靂指出。

資深私募人士汪邯卿告訴界面新聞,目前壓力最大的還是由於全球強加息的貨幣緊縮政策,國內沒有同步加息緊縮貨幣,所以最近匯率從6.2一直跌到6.8左右,匯率貶值趨勢暫時還沒有得到緩解,對股市繼續產生一定沖擊和估值壓力。一個利好方面是,最近跌破PB1的數量占據了整個市場的10-11%左右,這個也是市場進入底部區域的一個重要指標和信號。

展望後市,汪邯卿認為,目前上證估值跌入了歷史底部,但是創業板的估值還沒到不合理的區間。“在指數級下跌和普跌的情況下,對於非專業投資者來說,休息也許是最好的選擇。繼續等待未來1-2個月左右的底部機會。”他補充道。

中泰國際策略分析師顏招駿告訴界面新聞,美股必須有一個更深度的調整去反映縮表風險。不過,美聯儲表示會關註經濟狀況包括勞動力市場、通脹、通脹預期、金融市場表現去調整緊縮節奏,避免為市場增加不確定性,這暗示若後續通脹預期下降或美股出現大幅震盪或波動,可能會放慢加息及縮表步伐。

顏招駿認為不用太擔心港股,今日港股的跌幅已經很剋制,對於兩個月前,目前美股下跌對港股的邊際影響也愈來愈少。繼316金融委發聲後,429政治局會議再吹暖風,更加堅定了政策底,同時反映國家肯定密切關註金融市場及經濟運行狀況。港股所有主板股份平均PE為10.8倍,歷史上在8.5倍至20倍波動。雖然港股主板絕對估值不是極端便宜,但最大的估值跌幅僅10-15%左右。如果後續因美股而帶崩,肯定是個買入機會。

顏招駿指出,目前港股短期盈利預測仍在下修,預測恆指、MSCI中國指數及恆生綜指22年EPS增長為2.8%、5.1%、6.4%,基本面未有改善,要觀察政策傳導效應。在海外資金成本上升的環境下,預計資金會優先流入盈利基礎較為穩健,並且有大量現金流或經營效率持續改善的企業例如騰訊或美團,其他還在消錢階段或沒有盈利的科企或中概股,股價仍然會較為低迷。相信短期內科技股的走勢仍然非常波動,不過科技指數已經見底的機會很大。

但不要預計大科技股可以修復至過去的水平,因為已經由增長股開始變為價值增長股,估值中樞會下移。繼續關註高分紅高現金流低估值的煤炭、電訊、銀行、石油的行業。新老基建、新能源賽道包括風光營運商、新能源車產業鏈、必選消費。”他進一步分析道。