面板爬坡:2022年一季度業績承壓 需求走弱

來源:21世紀經濟報道

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  作者/倪雨晴

  編輯/張偉賢

  2021年在面板高景氣的勢頭下,規模效應更加明顯,面板巨頭們紛紛刷新整年業績。

  以國內第一梯隊為例,京東方2021年營收達到為2193.1億元,同比增長61.79%,歸母凈利潤為258.31億元,同比增長412.96%;TCL科技實現收入1635.4億元,同比增長113%,歸母凈利潤100.6億元,同比增長129.2%。

  另一方面,聚焦於中小尺寸的二三梯隊營收增長幅度較小,同時OLED領域盈利不易。比如,深天馬2021年營收318.29億元,同比增長8.88%,歸母凈利潤15.42億元,同比增長4.61%;維信諾去年營業總收入45.44億元,同比增長32.32%,歸母凈利潤虧損16.38億。

  京東方和TCL科技的翻倍增長受益於大尺寸液晶面板的漲幅,2021年上半年,TV面板一路高歌猛進。去年下半年則進入了價格下行期,TV面板的供需關系就出現松動,開始出現結構性的下跌,一直持續至今。

  從2021年整年來看,仍舊是面板大年,但是目前處於波谷階段,因此可以看到2022年一季度,面板廠商在營收增加的同時,利潤出現同比下滑。

  2021年:TV液晶面板價格波動

  近年來,面板產業面臨着復雜的變數,疫情反復、需求轉換、元器件短缺等問題都影響着面板價格的走勢。

  2021年上半年,線上經濟、在線辦公進一步普及,終端需求隨之上升。同時,晶元等上游元器件的短缺也加劇了供需關系的緊張,液晶TV面板的價格一路上漲。

  進入9月,液晶TV面板價格迅速反轉,當時群智咨詢的報告就指出,品牌廠商持續推行保守的採購策略,因為終端需求增長動能有限,物流成本和效率影響渠道庫存水位升高,經營壓力持續作用品牌需求。供應端,面板廠積極通過“大尺寸化”和“控產減投”的方式調整產能,但供應調整程度弱於需求變化速度。小尺寸價格降幅預計有所收窄,大尺寸仍維持較大跌幅。

  雖然2021年TV液晶面板的供需出現了反轉,下半年增長放緩,但是從整體業績來看,頭部廠商的利潤仍實現高成長。

  例如,TCL科技去年第三季度的歸母凈利潤為91億元,同比增長349%,去年整年的歸母凈利潤則增長了1倍;若只看TCL科技的半導體顯示板塊(面板業務),其凈利潤達106.5億元,同比增長339.6%。

  根據財報,在大尺寸領域,TCL華星出貨面積同比增長36%,收入同比增長95.1%,TV面板市場份額全球第二,中小尺寸出貨面積同比增長23%,收入同比增長31.6%,LTPS非手機類產品收入占比提升至41%。

  TCL方面表示,去年上半年,半導體顯示行業景氣度整體維持在較高水平,但受部分市場需求調整和物流成本的影響,大尺寸產品價格自三季度開始回調,但均價仍顯著高於上年同期。TCL華星優化業務結構,提升大尺寸高端和中尺寸IT產品貢獻,營收和利潤均創新高。

  再看京東方,在2021年第三季度,京東方歸母凈利潤約72.53億元,同比增長441.14%,2021年整年京東方的歸母凈利潤也增長了4倍多。京東方表示,公司在手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視等五大應用領域市占率持續穩居全球第一,2021年12月成功實現柔性AMOLED產品單月千萬級出貨量。

  可以看到,企業們在價格進入周期波動後,加速調整了產能結構,進一步加大了非TV類的產線和產品規劃。

  2022年:一季度業績承壓 需求走弱

  在2021年上半年的大基數下,面板巨頭業績亮眼,但是進入到2022年,面板行業整體承壓。一方面國際形勢變化,終端需求持續放緩;另一方面,供需關系轉變,面板價格繼續下滑。根據Omdia數據,2022年3月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板價格分別較2021年7月高點下降57.3%、51.1%、59.0%、53.1%、40.1%至38、68、84、107、176美元/片。

  企業一季度的盈利也應聲回落。京東方財報顯示,2022年第一季度實現營業收入504.76億元,比上年同期調整後增長0.40%;凈利潤43.89億元,比上年同期調整後減少16.57%。

  TCL科技第一季度實現營業收入405.7億元,同比增長25.8%;實現凈利潤23.5億元,同比下降27.5%。TCL科技表示,受下游需求轉弱及供應鏈短期滯緩等因素沖擊,半導體顯示行業景氣度回落至底部區域,大尺寸產品價格較去年同期降幅較大,行業盈利承壓。

  從大尺寸液晶面板看,群智咨詢方面向21世紀經濟報道記者表示,二季度的全球市場陷入疫情和外部環境變化的“雙重焦灼”的狀態中,雙重因素對物流供應鏈的管控帶來的“蝴蝶效應”逐漸對消費者心理、用戶購買力和供應鏈交期等投射下不利影響。群智咨詢(Sigmaintell)預測,二季度終端市場需求規模或將“超預期收縮”。

  同時,群智咨詢“供需模型”測算顯示,二季度全球LCD TV面板供需比為7.3%(面積基準),持續供應寬松。4月~5月面板價格持續下降,各尺寸4月降幅有所擴大。比如,大尺寸方面,北美需求短期難見恢復,中國市場需求難達預期,預計4月~5月維持10美元左右的較大降幅。

  也有產業鏈人士向記者表示,目前處於產業周期底部,大尺寸面板的整體跌幅應該已經有限。光大證券分析也指出,LCD面板供需有望改善,價格或將在三季度企穩回升,2022年以來TV面板下跌幅度趨緩,目前LCD電視面板TV面板價格已趨近或低於平均成本、現金成本水平,下跌空間有限。

  再看小尺寸,全球智能手機需求疲弱,在國內疫情反復及交通運輸管控的影響下,智能手機面板供應也受到一定程度的影響,根據群智咨詢數據,4月份智能手機面板價格呈現持續下滑趨勢。

  從深天馬和維信諾的業績來看,兩者在2022年一季度也受到影響,深天馬一季度實現營收86.75億元,同比減少0.72%,歸母凈利潤7900萬元,上年同期虧損1194.68萬元;主攻OLED屏的維信諾營收14.9億元,同比增長22.93%,歸母凈利潤為虧損5.8億元。

  從長周期看,液晶面板產業的集中度正在提高,各家也正在調節產能佈局,包括加大IT產品和OLED領域的投資。當前,面對周期性波動,調節能力也檢驗着國內面板產業的成熟度和彈性。