一夜崩盤!QD II基金,何去何從?

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對於QDII投資者來說,這一夜,註定難熬!

就在大漲一天後,幾乎是在毫無徵兆的情況下,美股三大指數突然翻臉,不但開盤大跌,全數回吐前一天漲幅,而且創下2020年以來最大的單日跌幅。

糟糕的狀況,還在蔓延,就在其大跌拖累下,港股開盤也是大跌,恆生指數盤中跌破20000點,而恆生科技指數最大跌幅超過5%。

這一切,對於備受煎熬的QDII基金來說,整體無疑是雪上加霜,而在美股進入加息周期後,QDII基金業績難料。

(1) 暴跌

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其實,說暴跌,一點都不為過。

記得很久之前,財富君剛剛接觸金融課程。當時的老師,就特別強調,作為成熟市場,歐美尤其是美股相對規範,大漲大跌的走勢,基本很難出現,而單日漲跌2%的幅度,就已經堪稱是巨震了。

不過,事情的發展,還真的出乎了大家預料。當然,見證歷史時刻的機遇,在前兩年就已經出現,而這一次,美股再一次,讓大家驚掉了下巴。

加息的預期,早已存在,並不突然。只不過,相對於之前過於鷹派的言論,讓大家已經習以為常,以至於50個基點的加息,讓市場認為是“溫柔加息”,結果就是市場大漲。

但是,僅僅一天之後,這種預期就突然改變。隔夜美股三大指數,集體跳空低開,道指跌幅超過1000點,而納指更為猛烈,收盤下跌4.99%,盤中跌幅一度逼近6%。

很顯然,美股的大跌,影響隨之擴散。就在今天,港股開盤就出現大跌,不過隨後跌幅迅速擴大,恆生指數盤中跌破20000點,而恆生科技指數盤中跌幅一度超過5.5%。

其實,就從今年以來,受多重利空影響,美股持續出現動盪調整,而港股幾乎也是一路下行,尤其是恆生科技指數尤為慘烈。而這,對於QDII基金來說,肯定不是好消息,其整體業績早已慘不忍睹。

(2) 分化

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其實,對於瞭解QDII基金的投資者來說,QDII基金今年整體表現不佳,但業績出現兩極分化。分化的意思,說的極端一點,就是一部分很好,而另一部分很差,這在今年的業績數據中也能得到證明。

財富據的統計數據顯示,截至5月5日,按照復權單位凈值增長率計算,374只QDII基金(份額單獨計算)今年以來整體下挫,同期平均跌幅為9.37%。也就是說,僅僅5個月時間,QDII基金平均跌幅已經幾乎達到兩位數。

當然,重點是,基金業績出現分化,而且分化非常厲害。

首先,來看業績下跌的基金,就在上述基金中,有310只基金今年業績下跌,占比高達82.9%。很顯然,有超過八成的QDII基金,在今年以來是負收益。

而在跌幅較大的基金中,有9只基金同期跌幅超過30%。從財富君的觀察來看,單從名稱就能看出,這些基金名稱中基本含有“全球”、“恆生”、“標普”等字樣,很顯然主要投資了美股和港股,尤其是這兩個市場的以科技股為主的成長股,成為業績下跌的重災區。

其次,而從同期業績上漲的基金來看,則主要是投資國際大宗商品、貴金屬等為主的主題基金。其中,國泰商品、嘉實原油、南方原油、易方達原油、華寶油氣等基金,今年以來漲幅都在40%以上。

前後對比,首尾業績差距超過80個百分點,這樣的業績分化,不可謂不大。

(3) 利空

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其實,之所以出現大跌,從財富君的分析來看,主要有兩大利空,成為制約QDII基金業績的重要因素,而這兩大利空,面臨的不確定性因素都比較多,而且比較大。

第一個因素,就是美國通脹和經濟前景。其實,對於這一點,在今年的市場已經多次提及,只不過目前已經達到了新高度,尤其是其通脹數據,已經達到了過去二三十年來的高點,這還是在市場引發越來越多的憂慮,而同樣對於美國經濟衰退的擔憂,也在與日俱增。更為重要的是,目前的應對舉措,不足以解決上述憂慮,所以後市的變數較大。

第二個因素,中概股。當地時間5月4日,美國證券交易委員會(SEC)SEC宣佈,將88家中概股加入“預摘牌”名單。截至目前,進入SEC “預摘牌”名單的中概股數量已經上升至105家。此外,23家此前進入“預摘牌”名單的中概股,已經進入“確定摘牌”名單。當然,對於這一點,市場也是早有預期,但在這一鬧劇愈演愈烈的背景下,中概股的未來,不免蒙上一層陰影,而這對QDII基金來說,肯定不是好消息。

(4)思考

回過頭來看,當時創立QDII基金產品的目的,就是要達到分散單一市場風險的目的。畢竟,作為新興市場,A股市場的動盪幅度,在很多人看來會出現暴漲暴跌的狀況。如何對待這類基金產品,財富君覺得,還是從三點來思考:

首先,業績。從第一批QDII基金出海,到目前為止QDII的陣營壯大,財富君的統計發現,能夠實現盈利的基金並不多,而且首批4只基金,到現在這麽多年,還有未能盈利的產品,這明顯是投研能力的問題,所以從整體業績來看,QDII基金分散風險的吸引力並不大;

其次,國家關系。這一點,就在最近兩年來看,市場表現尤為突出,中概股的“預摘牌”就是最典型的例子,這個屬於不可控因素,也是投資者需要考慮的;

最後,匯率。對於QDII基金來說,投資者支付的是人民幣,但要兌換成美元等外幣,才能去外面市場投資,而在收益兌現時,還需要兌換成人民幣,這裡面就會涉及匯率問題,而在之前的換算中,匯率成本一般會占到10%左右,而考慮近期的人民幣大幅貶值狀況,這個成本占比會更高,所以也要重點考慮。

好了,QDII基金,何去何從?就看是否適合你的投資需求了。