房企融資環比下滑78.13%!規模持續萎靡,政策面前景向好!

來源:同策研究院

  2022年4月,同策研究院監測的40家典型上市房企共完成融資金額摺合人民幣共計300.96億元 ,環比下滑78.13%。

  圖1 2021年1月-2022年4月典型上市房企融資情況(單位:億元)

  【房企融資】環比下滑78.13%!規模持續萎靡,政策面前景向好!

  本月,40家房企債權融資金額為273.33億元,占總融資金額比重為90.82%,環比下滑80.08%(上月債權融資總額1371.96億元);股權融資金額為27.63億元,占總融資金額比重為9.18%,環比上升546.06%(上月股權融資總額4.28億元)。

  圖2 2022年2月-4月典型上市房企融資情況對比

  【房企融資】環比下滑78.13%!規模持續萎靡,政策面前景向好!

  數據來源:上市公司公告、同策研究院

  債權融資方面,本月債權融資方式包括,境內銀行貸款(99.82億元,占比33.17%)、公司債(99.41億元,占比33.03%)、其他債權融資(71.6億元,占比23.79%)、信托貸款(2.5億元,占比0.83%)、中期票據、海外銀團貸款、委托貸款(均為0億元,占比0%)。

  圖3 2022年4月典型上市房企融資方式占比(單位:億元,%)

  【房企融資】環比下滑78.13%!規模持續萎靡,政策面前景向好!

  數據來源:上市公司公告、同策研究院

  股權融資方面,本月股權融資總額為27.63億元,占融資總額比為9.18%,環比較上月上升546.06%。其中,境內再融資金額為27億元,海外配股融資金額為0.63億元。

  同策研究院數據顯示,2022年4月房企融資以人民幣為主,其次為港元、美元和新加坡元,此外無以其他外幣為貨幣單位的融資行為。外幣融資總額較上月減少,融資金額為36.02億元,環比下滑27.33%(上月外幣融資49.56億元),占融資總額的11.97%。其中,港元融資總額21.78億元人民幣(25.83億港元),占融資總額的7.24%,環比下滑47.62%;美元融資總額13.24億元人民幣(2億美元),占融資總額的4.4%;新加坡元融資總額1億元人民幣(0.21億0),占融資總額的0.33%。

  圖4 2022年4月典型上市房企融資幣種占比(單位:億元,%)

  【房企融資】環比下滑78.13%!規模持續萎靡,政策面前景向好!

  數據來源:上市公司公告、同策研究院

  匯率折算價格:按照中國人民銀行,貨幣政策司提供的2022年4月29日中國外匯交易中心授權公佈的人民幣匯率中間價進行計算:1USD = 6.6177RMB; 1HKD = 0.84338RMB;1SGD = 4.7767RMB;1CAD = 5.1707RMB;1GBP = 8.2535RMB。

  本月房企整體融資繼續萎靡不振,融資主要來自銀行貸款、公司債、融資機構有抵押融資等,花樣融資類型較少。就統計口徑數據來看,國企融資繼續保持“白菜價”,年利率不超過4%,反觀民企融資利率普遍高出1-3%。

  4月由於是上市房企年度報告披露的最後期限截止,多數房企的重點在年度報告的審計與發布,以A股上市房企為主。年報尚未發布,在一定程度上導致部分金融機構在本月多採取觀望態勢,影響融資規模。

  針對房地產行業的持續萎靡,近期央行、銀保監、深交所公開發聲,表示會優化房地產信貸政策,釋放更多信貸資源,保持房地產融資平穩有序。從長期來看,房企融資政策面一切向好,但是從政策到實操尚存在一個過程。需要註意的是公告中特別提及“合理”、“正常”的融資需求,以後融資將一切企穩,過去的融資盛況或不復往昔。

  本月,40家房企債權融資金額為273.33億元,環比下滑80.08%(上月債權融資總額1371.96億元),占總融資金額比重為90.82%。

  債權融資方式包括,境內銀行貸款(99.82億元,占比33.17%)、公司債(99.41億元,占比33.03%)、其他債權融資(71.6億元,占比23.79%)、信托貸款(2.5億元,占比0.83%)、中期票據、海外銀團貸款、委托貸款(均為0億元,占比0%)。

  1)本月排在融資總額第一位的是境內銀行貸款,本月共發生15筆境內銀行貸款,融資總額99.82億元,占比33.17%,環比下滑90.21%,均以融資擔保的形式呈現。其中,濱江集團申請浙商銀行的項目並購貸,金額最高限為33.79億元。

  2)位居第二的是公司債,本月共發生8筆,融資總額99.41億元,占比33.03%,環比上升184.85%。其中,保利和中海外發展共發行5筆境內公司債券,金額總計65億元;遠洋集團發行1筆二零二五年到期的2億美元的增信綠色票據;此外,旭輝控股發行一筆19.57億港元的有擔保可換股債券,在之後額外新增發行5.88億港元,並與先前一筆合並,融資利率為6.95%,遠高於三家國企債券發行利率。

  3)位居第三的是其他債權融資,融資總額71.6億元,占比23.79%,環比下滑65.56%。本月共發生8筆其他債權融資,融資方式包括向金融機構借款、超短期融資券、股權加債券轉讓等融資手段。雅居樂和花樣年分別以股加債形式出售項目公司,共套現約7.6億元,其中花樣年旗下項目公司出售採用新加坡元交易。

  4)信托貸款位列第四,本月融資總額2.5億元,占比0.83%,環比下滑50%。本月共發生1筆信托貸款,來自中南建設。

  5)本月,中期票據、海外銀團貸款、委托貸款的融資金額均為零。

  圖5 2022年4月典型上市房企債權融資情況(單位:億元)

  【房企融資】環比下滑78.13%!規模持續萎靡,政策面前景向好!

  融資成本方面,本月融資成本範圍在2.4%-6.95%。在已披露的數據中,融資成本最低為招商蛇口發行的其他債權融資,融資金額摺合人民幣約10億元,票面利率為2.4%。而融資成本最高的為旭輝控股集團發行的公司債,融資金額摺合人民幣約16.25億元,票面利率為6.95%。

  本月房企債權融資在無超大額並購貸支撐後,迅速脫水,融資主力轉向公司債發行,即便是公司債融資,仍以國企及優質房企為主導。目前,市場上仍存在不少房企資產交易行為,同時不少金融機構貸款需在原有基礎上增加抵押物,說明信心還未完全建立,行業風波的影響還未到盡頭。但伴隨近期中央房地產金融措施的推出和落實,整體融資前景樂觀,融資活動將得到逐步恢復。

  圖6 2022年4月典型上市房企融資情況按國企和民企劃分(單位:億元)

  【房企融資】環比下滑78.13%!規模持續萎靡,政策面前景向好!

  股權融資

  行業風波未盡,資產交易仍在進行中

  本月,40家房企股權融資金額為27.63億元,占總融資金額比重為9.18%,環比上升546.06%(上月股權融資總額4.28億元)。其中,境內再融資金額為27億元,海外配股融資金額為0.63億元。

  本月境內再融資共發生2筆,分別為富力和當代出售項目公司股權。

  本月海外配股融資共發生4筆,除花樣年以新加坡元出售公司股權之外,其餘幾筆均為股份期權計劃。

  40家典型房企名單:碧桂園、中國恆大、萬科、融創中國、保利發展、中國海外發展、綠地控股、新城控股、華潤置地、龍湖集團、世茂股份、金地集團、陽光城、綠城中國、旭輝控股、中南建設、招商蛇口、中國金茂、金科股份、華夏幸福、富力地產、龍光地產、中梁控股、遠洋集團、雅居樂、建業地產、融信中國、濱江集團、榮盛發展、泰禾集團、首開股份、寶龍地產、越秀地產、中國奧園、當代置業、花樣年控股、華僑城、美的置業、九龍倉、瑞安房地產

  註:[1]本文數據來源僅來自於各上市房企公開披露的公司公告